【现学现用】美联储货币政策继续主导市场走向
7纳米芯片落地，对美联储货币政策影响
最近基本面大事件太多，正确理解的思路是：中国金融主守，美国金融主攻，但美国需要考虑成本与收益。
上周公布了美联储看重的个人消费支出物价指数（PCE），7月同比上涨3.3%。美联储主席鲍威尔在8月25日全球央行年会中强调了2%的通胀目标，并表示将继续让通胀回归2%目标。显然的，现在的通胀和目标仍有较大差距，美联储有望继续紧缩货币。
美联储强势和鹰派的底气是，美国国经济展现出超乎寻常的韧性。上周五美国劳工部公布最新8月非农就业显示，就业人数达到超预期的18.7万人。另根据美国政府发布的GDP预测，今年第二季度经济增长率按年率增长2.1%。在此之前，第一季度实现了 2% 的增长。
【财历焦点】市场焦点重新转回央行
本周重点关注美元走势。近期美国公布的一系列数据走弱，8月非农就业报告和其他二线就业数据均显示劳动力市场降温趋势，这推升了美联储加息周期已经结束的希望。虽然上周五ISM制造业数据强于预期，但是市场对美联储11月再次加息的概率预测已经从一周前的超过50%降至约35%。
越来越多的迹象表明通胀压力正在缓解，美元升势也随之减弱。不过，上周四和周五，美元指数自103略上方的200日均线反弹并拉出两根大阳线，接下来或能上探近期高点104.44。由于该水平接近5月末达到的高位104.69，这一带应该是阻力区。本周美国经济日历相对清淡，周一美国市场因劳工节休市，周三才有ISM非制造业PMI等重要数据出炉。投资者格外留意支付价格和新订单分项指数，这两个指标可能影响美债收益率和美元走势。
澳洲联储和加拿大央行将拉开本月主要央行议息序幕，预计这两家央行都将维持利率不变。澳大利亚和加拿大通胀降温明显，官员们料继续评估此前持续紧缩的效果。澳元和加元近来双双走软，这两种大宗商品相关货币是周期性的高贝塔值货币。如果加拿大央行保留加息选项，继续致力于恢复物价稳定的目标，那么加元可能会做出积极的反应。
【行情分析】市场聚焦美国非农数据
美国非农就业报告通常在每个月的第一个周五出炉，这是备受外汇市场瞩目的数据。非农单月读数波动较大，有时会打破此前的趋势。
在当前的经济背景下，就业市场与美联储货币政策密切相关。为遏制通胀，美联储已将联邦基金利率目标区间上调至5.25%-5.5%。美国7月消费者价格指数（CPI）同比涨幅小幅反弹至3.2%
美联储主席鲍威尔上周五在杰克逊霍尔央行年会上表示2%的通胀目标不变，准备在适当的情况下进一步加息。
在这样的背景下，如果非农数据好于预期，表明劳动力市场仍具韧性，那么纳斯达克指数短期内将继续面临下跌压力且压力可能加深。
市场预期美国8月新增非农就业人数17万，延续过去几个月来的放慢势头。
对于股市而言，“好消息即是坏消息”的交易逻辑继续适用。如果数据好于预期，则美联储将有理由在9月的会议上继续加息。
如果劳动力市场有所软化，那么会降低人们的消费能力，进而抑制商品和服务价格压力，这有助于推动通胀回落。
主要由科技股组成的纳斯达克指数对利率变化更为敏感，因为科技公司被称为“成长型”公司，具有资本密集的特点，加息意味着更高的融资成本。
【美股财报季】慧与科技业绩胜预期
美国跨国信息技术公司惠与科技(HPE)于周二美股盘后发布了第三财季财报，核心数据如下：
这两项指标均高于市场预期，但每股收益连续第三季度下滑，营收也未较前三个季度增长，第二财季营收亦为70亿美元。
第三财季运营现金流为15亿美元金流，比去年同期增加了2.71亿美元。
自由现金流为9.55亿美元，比上年增加约3.68亿美元，以回购股票和派发股息的形式向股东返还了3.41亿美元现金。
总体而言，在智能边缘(Intelligent Edge)和HPE GreenLake存储推动下，慧与第三财季表现良好。
【交易策略】当鲍威尔又一次掀翻市场…我们的账户该怎么办？
交易员被吸引从事交易的原因各有不同，但一个共通点是交易的显著盈利大都产生于市场的波动性。
资产价格的波动性极易在重大事件发生后急剧放大，换句话说，事件风险催生资产价格突然而大幅的变化，能够孕育交易的盈利契机。
这里所说的财经事件焦点不止局限于重磅官员的讲话，也应包括各国的主要经济数据(如通货膨胀、失业率、GDP等)，以及央行及财政宏观层面的决策，企业微观主体变化，以及地缘政治风险等。
每天财经世界发生千万件事，哪些可以真正掀起市场波澜？如何借助这些风浪收获交易盈利？这是市场层面的永恒课题，不妨就在本系列分享中尝试窥探一二。
有好消息就涨，出现利空就跌？进行新闻事件交易需要面对的不只有一两个变量。
事件本身的意外，市场对其的认知方式，以及消息发布的综合背景都有可能让市场波动出乎意料。就像高山滑雪和大风天冲浪，事件交易很刺激，但也暗藏危险。
当类似“鲍威尔讲话发出强烈鹰派信号”的重磅消息曝出后，市场情形有点像经典著作《大众心理学》中曾讲述的一个实验：把100个相当沉着且高智商的人关在一个小房间里，结果显示，一时冲动会极大地影响他们的决定，使其无法理智思考。
【美股财报季】雪花公司Q2业绩强劲
美股财报季继续展开，云数据存储技术公司雪花(Snowflake)周四发布了2024财年第二财季业绩。
核心数据如下：
这两项数据均高于市场预期，尤其每股收益较预期高出一倍多。自2021年第一季度以来，雪花业绩持续好于预期。
截至第二财季（2023年7月31日），该公司有402名客户过去12个月带来的收入超过100万美元，有639名客户跻身于福布斯全球2000强，同比分别增长62%和17%。
其净留存率（NRR）为142%，剩余履约义务（RPO）达35亿美元，同比增长30%。
经营活动产生的净现金为8320万美元，同比增长29%。
【热点时评】重磅数据来袭，黄金可能突破在即
继上周五大幅下跌后，金价周一有所反弹。
美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔央行年会继续“”放鹰"，黄金买盘受到打击。鲍威尔的言论为进一步加息留下余地，美元与美债收益率携手走高，金价受阻于1920附近。
本月迄今，金价下跌了约2.3%。不过，从季度走势看，第三季度金价基本持稳，多空双方仍在进行激烈的拉锯。就技术面而言，金价可能会迎来反弹或“”死猫“”反弹，关键阻力位见1920美元，支撑位见1885美元。
金价可能即将出现重大突破，理由如下：
【财历焦点】市场迎非农、PCE等关键数据考验
本周，投资者将首先消化美联储主席鲍威尔上周五在杰克逊霍尔央行会议上的重要讲话。他表示需要保持“限制性”货币政策，但强调政策制定者在决定是否进一步加息时将“谨慎行事”。FOMC 9月议息会议或暂停加息，但如果经济数据表现强劲，央行仍有可能进一步收紧政策。市场预期美联储11月最后一次加息的可能性为50%。整个夏天，市场对美联储9月会议的预测一直起伏不定，总体上加息25个基点的几率可能只有20%。由于鲍威尔的表态仍偏鹰，美元连续第六周上涨，尽管周五收盘时自高点回落。
现在数据是关键，本周五的美国非农就业报告的重要性不言而喻。市场普遍预测，就业增长将进一步放缓，失业率仍接近几十年来的低点。我们注意到，最新的标普全球采购经理人指数(PMI)调查显示招聘需求确实有所降温。美联储密切关注平均时薪的变化，如果环比涨幅达到或超过0.4%可能助推通胀并进一步提振美元。同样引人瞩目的还有周四揭晓的PCE物价指数，市场预计该指标温和增长0.2%。
【行情分析】鲍威尔鹰派讲话对货币市场影响几何
哪里有压迫，哪里就有反抗
上周发生的两件大事：全球央行年会和金砖领导人峰会，就是金融战中“压迫与反抗”的故事。
在全球央行年会中，美联储主席鲍威尔再次强调“将通胀率降至2%的目标是美联储的职责”。美国目前的通胀高于3%，离美联储2%目标仍有不小差距。并且鲍威尔还担忧的表示“美联储尚不确定这些较低的通胀数据将持续多久。”，
落脚在货币政策上是加息政策“仍有很长的路要走”。“美联储将基于最新数据评估经济前景和风险，并谨慎决定是否再次加息。”
鲍威尔讲话偏鹰，美元主涨。美元加息升值后，提高了使用成本，增大了偿债压力，这是全球众多新兴国家正在承受的金融压力。
哪里有压迫哪里就有反抗，集中体现在金砖峰会中的反美元申明。金砖国家领导人宣言强调，鼓励金砖国家同其贸易伙伴在开展国际贸易和金融交易时使用本币的重要性，并责成相关机构推进金砖国家本币合作、支付工具和平台的研究。
【行情分析】杰克逊霍尔全球央行年会的最大看点
《现学现用》栏目在富拓（FXTM）每周五推出。今天晚上22：05美联储主席鲍威尔将在杰克逊霍尔全球央行年会上发表讲话。杰克逊霍尔全球央行年会对金融市场特别、极其、非常重要。所有投资者都应该关注。
美国作为杰克逊霍尔央行大会的主办国。为了凸显其领导力，美联储主席在每次会议上都会发表重要主题演讲，透露货币政策的转变方向。这使全球央行年会成为美联储暗示货币政策重要节点的窗口。以最近三年为例，总有都重大消息公布：
2020年 ，鲍威尔宣布货币政策新框架，提出“平均通胀”目标。此举暗示美联储对通胀的容忍度提高，货币政策将保持宽松。此举有利于股市等风险资产，利空于美元。
2021年，鲍威尔称年内可能缩减QE，随后的10月美联储正式启动缩减QE。此举对风险资产不利，有利于美元的触底上涨。
2022年，鲍威尔发出了货币政策鹰派信号，坚定了加息预期。此举拖累全球股市，并引发了后来汇市做空日元和欧元的风潮。
明确了货币政策怎么走，投资者也就知道去哪里寻找投资机会。这就是每年全球央行年会都应该受到投资者特别重视的原因。
