全球领先存储芯片制造商美光科技(MU)将于周三（12月18日）美股盘后发布2025财年第一季度业绩。

市场预期如下：

• 每股收益：1.73美元
• 总营收：86.8亿美元

过去六个季度美光业绩均超出预期，呈现持续回暖态势。

2023财年第三季度每股亏损1.43美元，而到2024财年第四季度每股收益已达到1.18美元。营收也实现爆炸式增长，同期翻了一番。

分业务看，分析师预计DRAM业务营收将达到59亿美元，同比增长73%，NAND业务营收将达到26亿美元，同比大增112%。

• 对高速存储解决方案的投资将使公司更好地受益于人工智能热潮。

展望未来，DRAM和NAND业务将继续为业绩强劲增长做出贡献，美光仍将处于技术进步的最前沿并保持芯片领域的领先地位。

估值偏低

从股市表现看，支持美光股价的一大因素是财务估值，该股主要比率低于竞争对手，如下表所示。

以下是本周市场焦点、您应该重点关注的事件以及可能出现的交易机会。

聚焦英镑/美元

在主要货币中，本月英镑兑美元走势最为强劲，今年迄今也是表现最好的。究其原因，相比欧洲央行，英国央行的降息路径更加谨慎，更接近美联储。由于服务业通胀仍具有很大的粘性，英国央行目前有理由采取更为谨慎的立场。此外，英国经济受到特朗普关税政策影响相对较小，这也对英镑有利。不过，许多分析师认为，若服务业增长继续放缓，将意味着英国央行未来降息幅度可能超过目前的预期。

从技术面看，英镑/美元试图突破1.28上方的趋势线阻力位，但目前受阻回落。4月至9月上升行情的61.8%斐波那契位在1.2729一带构成关键阻力。预计下一个重要支撑位在1.25附近，然后是11月低点1.2486。英镑需要突破1.2811才能减缓短期回调势头。

重大事件

 美国股市三大指数12日走势同步拉回修正，其中道琼工业指数收盘下跌234.44点，跌幅0.53%，标普标准普尔500指数收盘下跌32.94点，跌幅0.54%，而纳斯达克收盘下跌132.05点，跌幅0.66%，本周市场焦点美国公布最新CPI消费者物价指数攀升至2.7%，美国PPI生产者物价指数更是大幅攀升至3.0%，使得美元指数再度拉升上涨，另一方面欧洲央行ECB召开最新利率决策会议，符合市场预期降息25个基点，促使欧元短线震荡再度向下修正.

另外，技术分析面切入1小时级别观察美元指数下跌后出现反弹行情，且受到数据利多影响持续上涨，目前K棒突破压力后保持多方排列，有望再次挑战上方高点，建议下周偏多看法为主。

技术分析(黄金XAUUSD)

国际金价在10月31日创出历史新高后失去了向上动力，特别是在11月25日，市场又遭一众利空齐袭，价格在短暂反弹过后再度跳水。

日线阴棒让不少技术派人士担心，金价已现波段更低高点，市场调整将延续更长时间。

直到本周金价一改此前黯淡，两根中阳摆脱此前低位盘整区间。

对于行情复苏，市场很容易联想到上周末中国央行在暂停六个月后重新购入黄金的消息。有分析称，中国央行11月的增持量明显高于半年前最后一次，对金价形成有力支撑，同时将极大提振后市信心。

但是推动金价再度走高的，远不止“央妈购金”这一条动因。

购金欲望胜于中国

其实对于黄金增储，很多新兴经济体相比中国有着更为迫切的需求。

世界黄金协会(WGC)的数据同时显示，各国央行在10月的黄金净购买量达到了60吨，创下年内最高纪录——这个月中国央行并未出手。

四大央行利率决议齐聚本周！澳洲联储率先“发难”，略偏鸽派的不变决定将澳元/美元钉在年内低位区。

包括周三稍晚的加拿大央行在内，还有瑞士央行、欧洲央行央行等将陆续做出最终决定。

决策者是否会展开降息竞逐？汇市又将如何演绎？以下，直奔主题——

加拿大央行利率决议

发布时间：周三22:45

基本假设：降息50基点

在西方发达经济体本轮宽松周期中，加拿大走在前列，截至目前已经降息4次，并在10月降息50个基点。由于特朗普关税利剑高悬，加拿大11月失业率也意外上升。多个华尔街机构判断该行可能再次大码降息50基点。

次要选项：降息25基点

加央行本次最少也会降息25个基点，这一温和选择可能反映出该行在不确定的经济环境下的谨慎姿态，因为加拿大10月通胀从上月的1.6%回升至2.0%。

美加分析：主防鸽派程度不及预期

多元化软件公司Adobe(ADBE.US)将于周三美股盘后发布第四财季（截至2024年11月30日）报告，该公司以网络、视频和数字成像软件闻名。

核心数据预测如下：

每股收益：4.67美元

总营收：55.4亿美元

从以往记录看，Adobe过去八个季度业绩表现出色，但需要留意的是该股绩后股价波动很大，最大跌幅曾达到14.14%，最大涨幅为14.23%。

由于此前管理团队对第四财季的展望有些悲观，除了核心指标，市场还将关注其他重要指标。

其中包括数字媒体净新增年化经常性收入（ARR）是否达到预期的5.5亿美元。不过，即使读数符合预期，也相当于同比下降了3%。

总营收和ARR增长放缓引人关切，尤其是两者均出现放缓势头。

Adobe预计第四财季总营收同比增长9%，这将是近五年来最低营收增长率，此前的增长低点是在2022年第一财季。

积极的方面是，Adobe 的生成式 AI 平台 Firefly 被整合到Photoshop 和 Lightroom 等应用程序中，第三财季表现出色，投资者希望 Firefly第四财季实现更多的收入增长。

以下是本周市场焦点、您应该重点关注的事件以及可能出现的交易机会。

聚焦多种资产类别

本周全球金融市场迎来央行会议盛宴，欧洲央行等多家央行议息，此外美国即将揭晓重磅通胀数据（影响美联储后续利率决策）。中国方面，中央经济工作会议备受瞩目，投资者关注焦点集中于新的经济支持举措。

市场热点密集意味着各资产类别市场机会充足，从美中这两个世界最大经济体的主要股指到欧元/瑞郎等欧洲货币对等。

重大事件

美国股市三大指数21日走势同步拉回修正，其中道琼工业指数收盘下跌248.33点，跌幅0.55%，标普标准普尔500指数收盘下跌11.38点，跌幅0.19%，而纳斯达克收盘小跌34.39点，跌幅0.17%，本周市场焦点比特币涨势再创新高价正式突破10万美元大关，同时符合上周直播预测后续请多加持续关注牛市行情，另一方面，美国周三公布ADP新增就业数据来到14.6万人低于市场预期与前值，使得美元走势出现一波向下修正行情，紧接着今晚美国非农就业数据将登场，提醒市场投资人多加谨慎关注行情剧烈波动。

另外，技术分析面切入1小时级别观察美元指数出现转折迹象，目前K棒上方出现头部空方型态，若今晚数据利空同时下破颈线支撑区间，则空方架构确立未来有望重挫下跌。

技术分析(黄金XAUUSD)

欧元仍未能突破1.06关键水平

由于2025年预期争议，法国国会对现任总理巴尼耶政府通过了不信任动议，导致巴尼耶政府成为1958年以来法国任期最短的总理。由于法国同时实行总统和议会制，因此总统马克龙仍保其位置，但其任命的总理却未能在议会上取得足够票数，导致被推翻。而国会失落大多数的原因，是由于6月时马克龙提前的国会大选，导致以勒庞为代表的国民联盟成为议会第一大党，马克龙所属的中间派失落国会大多数，直接导致这次不信任动议获得通过。

法国内阁政府被推翻下，作为欧元区第二大经济体政局再次不稳，法债和欧元被受抛售压力。虽然内阁政府仍将继续存在，但权力有限，需要依赖紧急立法来征税和制定支出法案维持政府运作。而法国总统需要再次任命一位新总理，但宪法没有规定时限，目前也没有明确的候选人。马克龙上一次花了近两个月才敲定巴尼耶出任总理，然后新内阁必须向议会再次提交新的2025年预算法案，而新的议会选举要到7月以后才能进行，也就是说，目前的政局动荡有可能维持至明年7月，法国的财政和施政陷入停摆和混乱，将加深欧元下行压力。

距离“惹祸”的欧洲议会选举过去不到5个月，法国政坛陷入了新的危机！

一份2025年的预算案深度难产，反对党很愤怒，总理则有些不管不顾。一时间，“政府可能解散”，“第二个希腊”，“债市危机”等耸人听闻的警告见诸报端，让整个欧洲为之侧目。

欧元区第二大经济体到底发生了什么？

49-3条款被触发：又一场政治豪赌！

拒绝就2025年预算草案做出更多妥协，法国总理巴尼耶宣布，他选择动用宪法第49-3条款以绕过国民议会，强行通过这一预算案。

但是作为“反制”，宪法的49-2条款也赋予国民议会在24小时内对政府提出不信任投票。

极右翼领导人勒庞说：“法国人已经受够了”；他们和左翼政党威胁启动不信任投票。如果投票通过，则政府下台，法案被否决。

一左翼议员称，此举让法国陷入了“深刻、巨大的政治危机”。局面凸显巴尼耶在缺乏国民议会多数席位支持的情况下的施政难度。

就算巴尼耶在不信任投票中“幸存”，但因为预算案已有的让步提高了赤字，他的政治地位也将明显削弱，甚至波及整个欧元区的信心。