上周市场重点：

超级周尘埃落定，市场风格切换

超级周尘埃落定，美国4月新增非农就业人口42.80万人，高于预期的增加38万人；美联储宣布上调联邦基金利率区间0.5个百分点至0.75%-1.00%，并从6月开始缩减资产负债表。

此次美联储利率决议的重要意义是，未来几个月美联储的货币政策成为“常量”，市场既不用猜测、也不用争论美联储是鹰是鸽，是加息50点还是75点，缩表的幅度如何。美联储在本次的议息会议中几乎明确的向市场表明了，未来将以每次50个基点的力度加息，从6月开始缩表，缩减的规模是在前三个月（6、7、8月）将分别减少475亿美元，从9月开始每月减持规模将升至950亿美元。

美联储加息和缩表都成为了“常量”，被美联储官方宣布，也自然会被市场消化。

对冲套利是金融投资的一种高级操盘稳定盈利的模式。

何为对冲？对冲是在降低投资风险的同时，仍能够在投资中获利的手法。一般对冲是同时进行两笔相关行情、方向相反、数量相当，这样无论未来行情是涨是跌，总是一盈一亏，只要最终的盈利大于亏损，那就是成功的对冲套利。

对冲的前提是有两个相关性极高的品种，其价格走势齐涨齐跌。比如本文主要介绍的黄金和白银对冲模型，是对冲基金常用的对冲模型。对冲基金们也常用跨市场套利，比如伦敦布伦特原油和纽约原油可以建立对冲模型，伦敦现货黄金和国内上海黄金交易所的黄金T+D之间可以建立对冲模型。

本节内容主要讲黄金和白银的套利模型。首先要掌握“金银比”， 金银比的意义相当于一份黄金可以对等多少份白银。

金银比  =  黄金 / 白银

在笔者撰稿时，黄金的价格是1897.27，白银的价格是22.971。

金银比（82.59） = 黄金（1897.27）/ 白银（22.971）

下图是黄金和白银的走势图叠加，黑色线是黄金，橙色线是白银，大多数时候，金银比的区间是76 -80 ，这是正常波动区间。

“这个地球上，三分之二的人都在用Facebook。”

这句话是对Facebook过去的最大肯定，也是其未来最大的枷锁。

一 、正在失去世界的Facebook

Facebook是人尽皆知的社交产品，然而其母公司Meta已自纪录高点下跌逾一半。

而这其中最直接原因，就是Facebook正在被世界而抛弃。

去年Q4，Facebook的日活用户历史性地出现环比下滑。美国青少年群体用户量自2019年下滑了13%，未来两年预计将进一步下降45%。

此外，那些还愿意留在Facebook上的用户，也把平均每天打开Facebook的时间降至20分钟。

更糟糕的是，Facebook正在遭遇来自中国的社交产品的围剿。

市场参与者可能都听到过这种说法：“趋势是你的朋友。”

交易者当然希望和趋势做朋友，但趋势有时候却表现出十足的“渣男”属性。

例如，在顺势交易时，刚一入场趋势就变了；或者在把握转势时，明明看到了突破信号，却很快“挨了耳光”。

这也是市场参与者普遍遇到的问题：目测出市场的大致趋势可能只需3秒钟，但真正利用趋势盈利却知易行难。

本系列旨在深度探究趋势交易的可操作性，以求进一步磨砺趋势交易的战法，让读者无论是顺势交易还是捕捉趋势转折，都能更加得心应手。

经典123交易法则

在之前的《经典新悟》栏目中，我们曾介绍交易大师斯波朗迪的123交易法则，该方法能够有效辨识趋势的转折，先来温故这3步法则的具体内容：

一 、苹果财报喜人

苹果公司(Apple)是全球最受欢迎的公司之一，拥有大量的忠实粉丝，他们追逐着公司推出的每款新品，这也是苹果在动荡环境中仍能取得骄人业绩的一大原因。

苹果今年一季度（2022年第二财季） “成绩”令人满意，但股价继续受挫。从科技板块整体表现看，受高通胀、加息和俄乌冲突等多重因素影响，科技股严重承压，纳斯达克指数今年以来暴跌21%。

财报显示，苹果2022年二季度营收972.78亿美元，同比增长9%，再次刷新历史同期记录；净利润高达250.10亿美元，同比增长6%。

一个季度赚250亿美元，苹果的赚钱能力也是没谁了。

此外，公司董事会批准了900亿美元的股票回购计划，回购可以减少流通股数量，提高股价和股票收益，从而回馈投资者。

然而，苹果的股价却出现了下跌，在财报发布后苹果股价下跌了4%。

“卖事实” 的下跌

美联储一如市场预期，隔夜宣布将基准利率上调50个基点至0.75%-1.00%区间，为2000年以来最大幅度加息。不过，在宣布加息过后，美元指数跌回102水平，美国股债则大幅上涨，标普500更创下2020年5月以来最大涨幅，与纳指同样涨超3%。

加息后美元回落，美股大涨，主要原因并非这次美联储加息幅度不及预期，而是主席鲍威尔明言美联储未有积极考虑加息75个基点的可能。

而实际上，早在4月底，市场就已经开始蕴酿预期6月美联储加息75个基点的可能，如4月26日CME观察为例，6月一次性加息75个基点的概率就高达85.1%，反映市场大部分声音都相信6月美联储有机会加息75个基点下，美联储昨天的一盘冷水浇熄了市场的过热憧憬，也就出现了美元 “卖事实”的下跌了。

曾经有这么一个笑话，说连世界首富贝索斯（现在排行第二，被马斯克超越）都解决不了秃头问题，咱们普通人就别费那个劲了。

贝索斯想不想解决头秃问题我不知道，但可以确定的是，他确实有太多可以导致秃头的原因了……

一 、亚马逊股价大跌

近日，亚马逊发布了2022年一季度财报。而在这份财报发布后，亚马逊股价在一天的时间中暴跌超过万亿人民币。

财报中最令人感到震惊的，是亏损38亿美元。

这是亚马逊自2015年以来首度出现季度亏损，去年同期则为净赚81亿美元。

亏损的直接原因，是计提了投资电动车公司Rivian的76亿美元。

亚马逊是Rivian的最大股东之一，拥有其约20%的总股本。而现在，Rivian的股价仅在30美元左右，距离其78美元的发行价跌超60%。

最近一段时间以来，围绕美联储加息节奏和缩表路径的讨论沸沸扬扬，在这种动荡不安的气氛中美联储5月会议重磅来袭。

美联储定于亚洲时间周四(5月5日)凌晨公布利率决议，随后鲍威尔将举行新闻发布会。

本次会议看点

继3月启动加息周期后，市场普遍预期美联储本次会议将加息50个基点。

此外，市场还期待美联储公布开始缩减资产负债表的确切时间，目前资产负债表规模接近9万亿美元。

如果加息幅度不及预期或者美联储没有透露缩表计划，则可能引发全球金融市场剧震，影响货币、债券、股票甚至黄金等多种资产类别走势。

投资者寻找有关未来加息路径的线索

考虑到市场的前瞻性特点，投资者和交易员同样关注美联储对未来几个月政策走向的指引。

市场目前预测美联储从本次会议开始将连续三次加息50个基点（为常规幅度25个基点的两倍），央行上次加息50个基点还是在2000年5月。联邦基金利率期货显示，市场预期美联储6月加息75个基点的概率甚至达到30% ！